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六大因素支撐A股未來走強

2019-07-15 13:55:50  來源:浙江經濟網  有評論

近一段時間,市場對美聯儲降息的預期越來越強。美聯儲主席鮑威爾于7月10日在美國會眾議院金融服務委員會的發言中表示,由于全球經濟疲軟等原因,令美國經濟繼續面臨下行壓力。美聯儲已準備好采取適當行動,以維持美國未來的經濟擴張期。從鮑威爾的發言來看,下半年美聯儲降息的預期大大增強,且“鴿派”傾向明顯。受此影響,美國三大股指均創出歷史新高。

    不久前,銀保監會領導表示,將在審慎的監管原則下,賦予保險公司更多的投資自主權,進一步提高權益類投資比重。一旦提高保險資金投資證券的比重上限,下半年保險公司可能會加大對于A股投資的資金量,從而為A股市場的表現增加新的推動力。自去年下半年以來,監管層已經從多個方面推動保險資金入市,發揮險資在股票市場中機構投資者的作用,從而穩定市場,促進市場的價值投資。

    險資一直注重長期投資和價值投資,是A股市場中重要的機構投資者。險資可通過直接入市買入股票以及委托基金公司管理等多種方式來發揮重要的作用。梳理一年多來監管層出臺的一系列針對險資的投資政策,可以看出鼓勵險資入市是一個重要的方向,其中主要包括兩點:一是鼓勵保險資金成立專項產品,為上市公司股權質押問題紓困,并將加大產品落地力度,這有望大大緩解市場對于股權質押風險的擔憂。二是放寬保險資金投資股權方面的多項限制,擬提高權益類資產監管比例。

    根據統計,截至今年5月,保險公司資金運用余額達17.02萬億元。其中,權益類資產3.85萬億元,占比22.64%。股票和證券投資金額為2.1萬億元,占比12.46%。從保險公司投資權益類資產的占比來看,離30%的監管上限還有一定的空間。如果進一步提高權益類投資的上限,可能會使更多的險資入市,這無疑會對當前的資本市場形成一個重要的支撐。現在來看,全球資本市場均走出了一個較好的走勢,A股市場在上半年的表現更是在全球各大市場中領先。

    展望后市,支撐A股走強的因素正在不斷增多。第一,美聯儲降息的預期越來越強,可能會提高全球市場的流動性。第二,外部不確定因素對市場的影響漸趨緩和,市場的風險偏好開始回升。第三,近期人民幣貶值壓力得到了一定的緩解,減輕了市場擔憂。第四,A股市場經過了近3年的調整之后,整體估值已處于歷史較低的位置,放在全球資本市場來看,也屬于估值的較低位,可能會吸引全球資本的流入。第五,市場流動性偏緊狀況緩解,短期利率已大幅回落。第六,險資或提高權益類資產的投資比例上限,未來或有更多的險資入市。

    從這六個方面可見,下半年A股市場有望逐步擺脫底部,重新站到3000點之上,市場賺錢效應也會進一步增強。

來源:上海證券報

責任編輯:張曉芃


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